Рынок акций в США не успел отреагировать на снижение суверенного рейтинга – индексы S&P 500 и NASDAQ Composite выросли соответственно на 0,7% и 0,52%. В же время доходность 10-летних казначейских облигаций подросла до 4,497% годовых. В целом стоит отметить, что ничего нового в заявлении рейтингового агентства Moody’s не было, так как S&P и Fitch уже давно лишили США высшего рейтинга, а экономические проблемы страны, включая постоянно растущий государственный долг, значительный дефицит федерального бюджета, нарастающий дефицит торгового баланса и намечающееся снижение темпов экономического роста (падение ВВП по итогам I квартала, с нашей точки зрения, это все-таки разовый фактор), давно известны.
Но стоит обратить внимание, что участники рынка в США пока игнорируют те факты, которые не укладываются в их инвестиционную парадигму: 1) Китай явно собирается долго и упорно торговаться и вряд ли сделку заключат на американских условиях; 2) голосование в бюджетном комитете Палаты представителей Конгресса США по новому налоговому закону, предложенному Д.Трампом, провалилось (причем из-за позиции ряда членов комитета от Республиканской партии); 3) потребительские настроения в США, судя по индикатору университета Мичиган, снижаются с ноября прошлого года (как только Д.Трампа выбрали); 4) а инфляционные ожидания, по данным того же университета, продолжают расти; 5) да еще ФРС упирается и не снижает ставку по федеральным фондам, на чем так настаивает американский президент.
Так что, по нашему мнению, с учетом всех существующих в американской экономике дисбалансов и политического противодействия не существует универсального рецепта, который позволили бы президентской администрации в США в течение короткого срока (не то что до промежуточных выборов в Конгресс, а до следующих президентских выборов) разрешить все экономические проблемы (резко снизить государственный долг, снизить налоговое бремя для бизнеса и населения, в то же время сделать бюджет бездефицитным, понизить цены и процентные ставки, увеличить прямые инвестиции, избежать рецессии и при этом оставить американский доллар крепким как никогда).
Текущий рыночный комментарий
