В течение последних четырех лет мы неоднократно затрагивали некоторые аспекты кредитно-денежной политики Банка России (в основном касаясь динамики номинальной и реальной ключевой ставки, как основного элемента оной политики) и последствий ее резкого ужесточения для экономики страны. В общем-то, что прогнозировали, то и получили: никакой мягкой посадки, скорее, приземлились на брюхо, явно наблюдается стагнация (в некоторых отраслях экономики и промышленности в частности имеем минус ) и сдается нам, что при сохранении столь жесткой кредитно-денежной и налоговой политики рецессии не миновать (кстати, последние данные показали, что индекс потребительской уверенности в III квартале снизился на три процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом, а индекс ожидаемых изменений экономической ситуации потерял четыре процентных пункта – плохой признак). В связи с этим стоит еще раз осмыслить последнюю статистику и попытаться понять, произойдет ли изменение экономической динамики к лучшему при сохранении прежнего вектора в деятельности Банка России (упорно сохраняющему крайне высокую ключевую ставку, в то время как ее реальная доходность составляет 778 б.п.).
О процентной ставке, инфляции и инфляционных ожиданиях и не только
