О фундаментальных факторах, влияющих на динамику российского рынка акций, и возможных сценариях его движения до конца года

В последние три года геополитика (включая СВО), экономическая ситуация в стране (в том числе, динамика ВВП и инфляции), кредитно-денежная и налоговая политика и дивидендные перспективы российских компаний (в связи с чем необходимо постоянно отслеживать динамику совокупного финансового результата российских предприятий и отчетность наиболее крупных и перспективных эмитентов) являются основными постоянно действующими факторами, определяющими динамику российского рынка ценных бумаг. В связи с приближением заключительного квартала текущего года хотели бы еще раз, что называется, сверить часы и понять, возможно ли принципиальное изменение ситуации, которая поспособствует наконец-то росту российского рынка акций после, прямо скажем, катастрофического падения, произошедшего в июле.

В целом, если обобщить все сказанное в комментарии, мы склоняемся к выводу, что, учитывая противоположность позиций России и Украины и нежелание идти на компромисс в условиях, когда стратегического прорыва в ходе военных действий не наблюдается (не об оперативно-тактических успехах российской армии речь – она делает все возможное и невозможное в рамках выбранной военно-политической стратегии с учетом имеющихся сил и средств), а достижение соглашения маловероятно, если только мы в очередной раз не согласимся на «Минск» или «Анкоридж», слабость экономики (судим по темпам роста, инфляции, бюджету, ситуации на финансовом рынке и оттоку капитала), жесткость кредитно-денежной и налоговой политики, вряд ли стоит ожидать существенного роста российского рынка акций в результате сокращения геополитического дисконта. Но в расчете на то, что мир наступит, продолжаем сохранять в портфеле акции, прежде всего, с прогнозируемой двухзначной дивидендной доходностью.