В пятницу все внимание, по крайней мере, в США (да и не только), было приковано к выступлению председателя ФРС США К.Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоул. В преддверии данного мероприятия инвесторы просто требовали от главы ФРС разъяснить ее политику, его собственную позицию и то, каким образом он собирается бороться с инфляцией. Надо отметить, что, с нашей точки зрения, выступление получилось интересным, и, по крайней мере, он раскрыл свою позицию по инфляции (то, чего отчасти и ожидали).
Самое главное, если не заниматься подробным изложением его выступления: «С учетом мандата на поддержание ценовой стабильности, цифры вызывают обеспокоенность. Показатель инфляции, являющийся предпочтительным для ФРС, показывает, что прирост индекса цен, рассчитанного на основе потребительских расходов домохозяйств, в течение последних 12 месяцев составляет 3,7%, а прирост в течение последних 6 месяцев – 4,1%».
И сразу стало ясно, что именно инфляция беспокоит больше всего нового главу ФРС, в связи с чем ожидания инвесторов мгновенно изменились. На данный момент, если судить по фьючерсному рынку, инвесторы с вероятностью 57% ожидают, что в сентябре ставку по федеральным фондам повысят на 25 б.п. (хотя разумно было бы, чтобы не дать повод Д.Трампу обвинить ФРС в политической предвзятости, подождать до окончания промежуточных выборов в ноябре и принять решение по ставке на заседании комитета 18 ноября), а к концу года, возможно, она составит 4,0-4,25% годовых. Соответственно, такой посыл мало понравился американским участникам рынка, в результате чего индексы S&P 500 и NASDAQ Composite снизились в пятницу на 0,25% и 0,52%.
Так что, если К.Уорш и прояснил что-то, то только свое отношение к текущей инфляционной ситуации в США и возможную перспективу в плане изменения ставок. А что касается кредитно-денежной политики в целом, придется дожидаться заключения рабочих групп, созданных для ее пересмотра.
Прояснил ли текущую политику ФРС США ее новый председатель?
