Вышедшая в среду статистика показала, что прирост основных компонентов ВВП страны во II квартале текущего года снизился по сравнению со II кварталом 2024 года. Опережающие индикаторы S&P также показывают, что с начала года экономика страны замедляется, а в течение последних четырех месяцев уже наблюдается сжатие экономической активности. Т.е., вполне возможно, что по итогам III квартала мы увидим либо нулевые, либо отрицательные темпы прироста (кстати, прирост ВВП с исключением сезонного фактора, по данным министерства экономического развития, в августе оказался как раз нулевым).
Так что взвинчивание ключевой ставки Банком России в течение 2023-24гг. точно дало свой эффект, но не столько в виде замедления инфляции, сколько в виде резкого снижения экономического роста. И если кому-то наш вывод кажется ложным или несправедливым, то напомним, что, по последним данным, прирост инфляции год к году составляет 8,01%, а в сентябре 2023 года (после начала цикла повышения ключевой ставки в июле того же года) по итогам сентября 2023 года инфляция составила 6,0% год к году. Так что, взвинтив в свое время ставку до 21% годовых (с 7,5%) и сохраняя жесткую кредитно-денежную политику, Банк России не особенно-то и сбил инфляцию за последние два года (причем, 9 кварталов - это более чем достаточный срок для того, чтобы понять, сработал трансмиссионный механизм в отношении инфляции или нет), а вот экономику довел до ручки.
Очевидный результат кредитно-денежной политики Банка России
