Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:В начале новой торговой недели, мы хотели бы вкратце резюмировать сложившуюся ситуация в отдельных сегментах российского финансового рынка. Стоит обратить внимание, что, с технической точки зрения, индекс МосБиржи в данный момент находится в боковом (или слегка нисходящем торговом канале), образовавшимся с сентября 2023 года с диапазоном колебаний 3008-3278 пунктов. В связи с этим, принимая во внимание данную статистику, предполагаем (можем, конечно, ошибаться), что колебания индекса Мосбиржи вряд ли выйдут за пределы диапазона 3080-3250 пунктов на этой неделе.
Со стратегической точки зрения, мы по-прежнему считаем плодотворной (не в понимании О.Бендера) дивидендную идею, а потому рекомендовали бы инвесторам обратить внимание на дивидендные акции. Наши расчеты, основанные на анализе промежуточной финансовой отчетности эмитентов, показывают, что среди ликвидных акций стоит обратить внимание на привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (все зависит от решения совета директоров, но потенциально дивидендная доходность может оказаться в диапазоне 12-20%; далее в скобках наш прогноз по дивидендной доходности), «Транснефти» (напоминаем о сплите), акции Лукойла (12,8%), Сбербанка (12,3%), «Роснефти» (11,5%) и привилегированные акции «Башнефти» (10,4%).
ОФЗ, по нашему мнению, менее интересны, так как Банк России вряд ли в ближайшем будущем начнет снижать ключевую ставку (несмотря на некоторую стабилизацию инфляции), а РЕПО с ЦК обеспечивает более высокую доходность. Хотя среди приличных корпоративных эмитентов в данный момент можно найти отдельные бумаги с дюрацией до двух лет, обеспечивающие доходность к погашению на уровне доходности РЕПО или даже выше (например, биржевые облигации «Газпром нефти»).
Что касается рубля, то мы по-прежнему считаем, что фундаментально в условиях СВО и при имеющихся санкциях он слаб. Но краткосрочно по рублю оптимисты – думаем, что до президентских выборов его будут поддерживать, чему способствуют и возросшие продажи валюты экспортерами. Вполне возможно, что в ближайшем будущем USDRUB_TOM выйдет в диапазон 83,5-86,5 руб. за долл. Далее все будет зависеть от властей – продлят они существующие ограничения в сфере валютного рынка, включая обязательную продажу валютной выручки, или нет.
Ну, а с утра индекс МосБиржи пока растет на 0,2%. Более подробно см. нижеприведенную таблицу с промежуточными результатами торгов по наиболее ликвидным акциям к данному моменту.
