Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:
На что мы хотели обратить внимание, анализируя вышедшую сегодня в первой половине дня зарубежную макроэкономическую статистику? Во-первых, как ни странно, но в третьей (окончательной) оценке ВВП Японии был пересмотрен в сторону повышения – прирост в первом квартале составил 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом и 2,7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года (за счет роста потребления и инвестиций), что значительно выше предварительных оценок на уровне 0,4% и 1,6%.
В то же самое время ВВП еврозоны в первом квартале текущего года снизился на 0,1% (предварительная оценка была +0,1%), в результате чего можно констатировать, что еврозона столкнулась с технической рецессией – снижается второй квартал подряд (см. нижеприведенную диаграмму). Мы уже отмечали в своих прошлых комментариях затухающие темпы экономического роста и, не далее как вчера, предположили, что еврозона столкнется с рецессией, анализируя последние статистические данные ведущих стран блока. Более того, хотели бы обратить внимание, что глубокого спада нет, а текущую экономическую ситуацию, учитывая высокую инфляцию в ЕС, можно охарактеризовать, скорее, как стагфляцию. Недавно в своих комментариях мы предположили, что стагфляция наиболее вероятна в Германии и Великобритании. А теперь пришло время и еврозоны в целом. Вопрос состоит только в том, насколько долгой будет стагфляция и удастся ли руководству еврозоны выправить ситуацию достаточно быстро. Учитывая настрой Европейского центрального банка на рост ставок, текущий геополитический конфликт, который, если не брать в расчет Украину и Россию, прежде всего, бьет по Европе, проблемы в сфере потребления, вызванные высокой инфляцией и снижением реальных доходов, прекращение поставок дешевого сырья из России и дефицит квалифицированных кадров в отдельных европейских странах, являющихся локомотивом Европы, мы предполагаем, что такая ситуация сохранится до конца года.
