Европейский центральный банк продолжит постепенно повышать ставки
Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Статистический департамент Европейского союза (Евростат) опубликовал данные о ВВП еврозоны, которые оказались на уровне ожиданий инвесторов - в третьем квартале текущего года ВВП вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом или на 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В целом, можно отметить, что пока частное и государственное потребление оказывают позитивное воздействие на экономический рост в еврозоне (опубликованные в прошедшую пятницу данные показали рост реального потребления в расчете на душу населения), в то время как чистый экспорт, наоборот, находится в минусе. Вместе с тем, по нашему мнению, продолжение военного конфликта на Украине, разрыв ранее существовавших кооперационных связей и логистических цепочек и нарастающая инфляция (необходимо отметить, что переориентация европейских стран с дешевого российского газа на более дорогой сжиженный природный газ из США вызовет существенный рост издержек производства) продолжат оказывать негативное воздействие на экономическую ситуацию стран ЕС.
Опубликованная в это же время инфляционная статистика оказалась разочаровывающей - в октябре розничные цены выросли на 10,7%%, гораздо выше, чем ожидалось (1), вследствие роста цен на энергоносители (+41,9%) и продукты питания (+13,1%). Базовая инфляция выросла на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Все это говорит о том, что Европейский центральный банк продолжит постепенно повышать ставки (ожидают повышения на 50 б.п. в декабре), что вполне может создать дополнительные проблемы как для экономики в целом, так и для долгового рынка в частности и вызвать нежелательные последствия в виде роста стоимости обслуживания долга и количества дефолтов.
Добавим, что на фоне американской статистики, где и ВВП вырос, и инфляция вроде бы стабилизируется, европейская статистика выглядит хуже, в результате чего евро в моменте пошел вниз по отношению к доллару и продолжает оставаться в рамках нисходящего среднесрочного торгового коридора, образовавшегося с мая 2021 года. (2)
