Феноменальный рост инфляции в США и ЕС являются следствием серьезных ошибок в кредитно-денежной политике

 

Феноменальный рост инфляции в США и ЕС являются следствием серьезных ошибок в кредитно-денежной политике

Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:

Опубликованная только что инфляционная статистика вновь подтвердила, что в настоящее время инфляция (а не ожидаемая рецессия) является наиболее острой экономической проблемой в США и Европе (да и в некоторых других частях света), так как вышедший из-под контроля рост цен способен повлиять, практически, на все макроэкономические пропорции. Так прирост розничных цен в Великобритании в июне составил 9,4% (выше, чем в предыдущем месяце, и выше ожиданий на уровне 9,3%) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (см. нижеприведенный график), а базовой инфляции (за исключением топлива и продовольствия) - 5,8%. Прирост цен промышленных производителей вообще составил 24%. Не лучше ситуация и в Германии, где вышедшая статистика оказалась лучше ожиданий, но индекс цен промышленных производителей (см. второй график) прибавил 32,7% по сравнению с июнем прошлого года. Так что, очевидно, что такой феноменальный последовательный рост инфляции и ее устойчивость, являются все-таки следствием серьезных ошибок в кредитно-денежной политике, когда происходило последовательное масштабное увеличение денежной массы вследствие реализуемых программ экономического стимулирования в США, ЕС и Великобритании, а процентные ставки в течение длительного уровня поддерживались, практически, на нулевом уровне. И, по нашему мнению, учитывая рост издержек производства (включая зарплаты), сохраняющийся дефицит комплектующихся и давно существующую рыночную олигополию, вряд ли центральным банкам удастся справиться с этой проблемой до тех пор, пока отрицательные реальные процентные ставки не выйдут хотя бы в символический плюс.




Вернуться в раздел

ПАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ"
Обратный звонок RedConnect