Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Американский рынок акций продолжает свое движение вниз, пока даже полноценной коррекции не получилось. Не случайно, что четыре из одиннадцати субиндексов S&P 500 находятся в числе худших активов года. Так S&P 500 Consumer Discretionary снизился на 30,7% с начала года, S&P 500 Technology – на 25,3% (Nasdaq Composite упал на 27,2%), S&P 500 Real Estate – на 19,4%. Стоит отметить, что падение рынка идет на вполне приличных оборотах и выводе денежных средств из фондов. Так, по данным Refinitiv, в США в течение недели инвесторы вывели 30,9 млрд. долл. Приток денежных средств был зафиксирован только в фондах, специализирующихся на инвестициях в казначейские облигации США (видимо, поэтому доходность десятилеток, достигнув 3,2%, затем снизилась до 2,84% годовых).
В целом, как нам представляется, учитывая изменение кредитно-денежной политики ФРС США (и других центральных банков мира) должен произойти слом длительного растущего тренда, возникшего на волне количественного смягчения и активного фискального стимулирования (пока индекс S&P 500 снизился на 19% от исторического пика, см. нижеприведенный график). Тем не менее, честно признаемся, что в моменте мы ожидали коррекционного роста хотя бы до 50-дневной средневзвешенной скользящей средней (тем более, что при достижении нижней границы торгового канала (±2 среднеквадратичных отклонения) такой красивый «шип» появился), а, по факту, произошедший до последнего падения четырехдневный рост с трудом тянет даже на «отскок дохлой кошки» (хотя, еще посмотрим, вдруг да получится).
