Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:
Рынок акций в США продолжает падать третий день подряд – индекс S&P 500 уверенно пробил нижнюю границу бокового коридора, а теперь тестирует психологически важную отметку 4000 пунктов. Причем снижаются 10 из 11 секторов индекса. Если взглянуть на нижеприведенный график, то видно, что c начала года, практически, все субиндексы, кроме S&P 500 Energy (+34,2%) и S&P 500 Utilities (+1,69%) находятся в минусе. Одновременно доходность 10-летних казначейских облигаций в ходе торгов достигала 3,2% годовых. Хотели бы еще раз подчеркнуть достаточно очевидный, с нашей точки зрения, факт, который в течение длительного времени игнорировался участниками рынка - параллельное снижение рынка акций и рынка облигаций вызвано серьезным ужесточением кредитно-денежной политики ФРС США, которая одновременно перешла как к повышению процентной ставки, так и снижению баланса ФРС. Таким образом, сейчас мы сталкиваемся с политикой обратной количественному смягчению (тогда ФРС наоборот увеличивало предложение денег и держало процентные ставки, практически, на нуле), и последствия такой кредитно-денежной политики, если ее реализация также займет длительное время, для рынков капитала, по всей вероятности, будут негативными.
