Finam.ru: Рынок акций РФ: "быки" настроены решительно.

26.01.2018

28 января 2018 года, Дмитрий Беденков, начальник аналитического отдела ПАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" принял участие в онлайн-конференции на портале агентства "Финам". Заглавная тема онлайн-конференции: Рынок акций РФ: "быки" настроены решительно.

Новый 2018 год начался для российского фондового рынка удачно. Наконец-то "время рекордов" перекинулось с западных площадок на отечественные. Индекс МосБиржи достиг на днях исторического максимума на отметке 2315,77 пункта. Акции "Сбербанка" протестировали уровень в 246,69 рубля. Цена нефти сорта Brent впервые с 3 декабря 2014 года превысила $71 за баррель. Рубль, несмотря на негативные прогнозы, продолжает укрепляться. Впрочем, Антон Силуанов на Гайдаровском форуме пообещал, что Минфин не допустит резкого укрепления нацвалюты, в том числе с помощью "бюджетного правила". Власти верят в устойчивый рост российской экономики. Верят ли в это инвесторы - покажет время. А внешних новостей и внутренних историй на рынке хватает – форум в Давосе, годовые отчеты компаний, дивидендные интриги…
Сохраняет ли российский рынок потенциал роста? Какие фундаментальные факторы выступают за рост рынка и укрепление российской валюты, а какие против? Покупки акций из каких секторов выглядят наиболее перспективно в настоящий момент? Чего ждать от «фишек» - "Сбербанка", "Газпрома", "Роснефти"? Какие компании сулят хорошую дивидендную доходность? Каковы прогнозы по рублю в паре с основными валютами? Окажет ли нефть поддержку рублю в 1 квартале? Какие компании могут выиграть, если рубль будет оставаться сильным? Снизится ли влияние геополитического фактора на рубль и индексы РФ в ближайшее время?

Евгений
Добрый день, уважаемые эксперты! На форуме в Давосе обсуждалась тема нового кризиса. Чем он может быть обусловлен и какие последствия для России вы видите в нем?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Добрый день. Ожидания резкого обвала мировых рынков высоки. Обусловлено это не только максимальными значениями ведущих мировых фондовых индексов, но и неустойчивым ростом мировой экономики. Ключевые рыночные показатели "цена к прибыли" выросли до многолетних максимумов что в долгосрочной перспективе отражает переоцененность фондовых активов.

netgoro
Уважаемые эксперты! Когда наш ФР наконец-то станет цивилизованным? Государство ищет инвестиции, а они лежат под носом, у рядовых граждан России. К сожалению пока 98% на нашем ФР деньги иностранных инвестфондов и наших банков, вложения ПИФов (средства граждан) составляют мизерную величину в 0,5%. Раньше народ вкладывал в недвижимость и это понять можно. Теперь ставки по банковским вкладам очень низкие и цены на недвижимость падают. Так почему же не несут на ФР? Всё просто - финансовая неграмотность населения (нужна государственная программа), введенный налог 13% с дохода на ФР (у ИИС есть минусы свои), нет системы страхования, ну и конечно самое главное неуверенность в росте нашей экономике. Вопрос простой - когда???
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Падение реальных располагаемых доходов является серьезным тормозом для увеличения сбережений и соответственно росту спроса на фондовые активы со стороны населения. Кроме того, опыт частного инвестирования в России скорее отрицательный и инвесторы больше доверия испытывают к банковским депозитам, на которые распространяются гарантии. Распространение этих гарантий на ИИС могло бы стимулировать рост интереса к этим вкладам. Но на наш взгляд главным является перелом тренда в падении доходов населения.

elock
Добрый день! Учитывая крепкий рубль, ожидаемое всеми оживление в экономике и оценки, прод. розница и электроэнергетика, на мой взгляд, с большой вероятностью могут быть лучше рынка. Что ждете Вы от этих секторов в 2018 г.? Интересуют, в первую очередь, Лента/Магнит и Россети/ФСК.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Мы не ожидаем роста российской экономики выше среднемировых уровней. Для устойчивого роста экономики помимо внешней конъюнктуры товарных рынков нужен рост потребления, ослабление рубля, снятие хотя бы частично санкционных ограничений. Мы не думаем, что эти отрасли будут лучше рынка. Торговля имеет перспективы с точки зрения возможного увеличения оборотов. Но эти перспективы ограничены в условиях стагнации доходов. Электроэнергетика может оказаться лучше рынка не только на фоне роста дивидендных выплат, но и перспектив роста спроса на электроэнергию со стороны растущей индустрии электромобилей. Однако это дело не года и не двух, а гораздо более отдаленной перспективы.

elock
Какая акция будет сильнее, по Вашему мнению, по итогам 2018 года, - Сбербанк или Газпром?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Сбербанк

elock
Рубль традиционно сезонно крепок в феврале-апреле. Видите ли Вы какие-нибудь существенные экономические (в условиях отсутствия политических антироссийских шоков типа бана на ОФЗ) риски сценарию его укрепления весной?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Цены на нефть могут не удержаться на рекордно высоких уровнях, risk-off на мировых рынках.

Михаил,  Частный инвестор
Какие акции на Ваш взгляд покажут лучшую дивидендную доходность в этом и следующем году ? Будет ли в их числе Сургут пр. ?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Северсталь, НЛМК, ММК, Ростелеком, МегаФон, Акрон, Татнефть

Марат
Всем здравствуйте! Скоро выборы, как известно... Путин в декабре назвал приоритеты своей будущей работы. И первым делом работу над развитием инфраструктуры - дороги, аэропорты, порты и проч. В этой связи, уважаемые эксперты, как вы думаете, какие компании на фондовом рынке могут стать бенефициарами такой программы?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Из торгующихся на фондовом рынке - металлургические компании

Марат
Вдогонку к предыдущему вопросу. Судя по предвыборным высказываниям действующего президента, в новом сроке ставка будет сделана и на человеческий капитал, развитие технологий, то есть реформы (или, если не так громко, просто какие-то законодательные нововведения) коснутся здравоохранения, образования, обороны... Акции каких компаний могут вырасти в ближайшие годы в случае реализации намеченных Путиным планов?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Рост расходов может косвенно стимулировать рост доходов населения и соответственно рост потребления, что позитивно скажется на положении компаний розничной торговли

fn488722
Какие перспективы в 2018 году у акций ВТБ, РусГидро, ФСК ЕЭС, ОГК-2, ТГК-2?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
ВТБ, РусГидро - по рынку, ОГК-2, ФСК ЕЭС - лучше рынка, ТГК-2 - хуже рынка

михаил
Здравствуйте! Как эксперты смотрят на перспективы Алроса в 2018 году? Ожидаются ли спецдивиденды отпродажи газовых активов и какая в целом ожидается дивидендная доходность за 2017 год?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Уже были комментарии официальных лиц, что скорее всего не будет спец дивидендов. Дивидендная доходность ожидается в районе 6,5-7%

vyktor61
Мне кажется хватит говорить о одних и тех же компаниях первого эшелона. Информации о них достаточно. Без промышленности не может быть нормального движения страны вперед. Акции каких компаний вы порекомендуете и что Вы думаете о ОАК, Иркуте, Русполимете, Ашинском, Выборгском судостроительном. заводах и заводе Звезда СПб? И второй вопрос почему ЦБ и ММВБ не стимулируют выход на IPO промышленных предприятий, атомной, судостроения,станкостроения, электронной отрослей где Вертолеты России, Концерн Калашников, НПО Сатурн, Завод звезда(дальний восток) Спасибо если думаете как я ,знаете и ответите.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Российский рынок узкий, ликвидность сравнительно низкая и нестабильная. Прошлый год основные российские фондовые индексы закончили в минусе. В этих условиях спрос на второй и третий эшелон ограничен и инвесторы оценивают риски вложений в такие бумаги как повышенные. Если рост голубых фишек продолжится, это неизбежно повысит интерес и к менее ликвидным бумагам.

virinas
Уважаемый Алексей Труняев! Не случится ли после такого бурного ралли ещё одно ралли- Bugs Bunny Bond Rally?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Резкие и даже значительные падения индексов вероятны, но сползания в глубокий и всеобъемлющий кризис маловероятно

virinas
Уважаемые эксперты!Возможно ли повторение в Америке 1987 года?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Резкие и даже значительные падения индексов вероятны, но сползания в глубокий и всеобъемлющий кризис маловероятно

Джейсен,  инвестор с 2000 года
Здравствуйте ,Как вы думаете если Европейские страны снимут санкции с РФ , какова судьба акций Газпрома, Лукойла , Сбербанка,Роснефти , скорее всего рост ....И в вдогонку к восьмому и седьмому вопросу таких компаний нет. не считая выше перечисленных друзей путина.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Не только сами санкции, но и сама атмосфера напряжения в отношениях формируют существенный дисконт в оценках российских компаний и например компаний-аналог с других развивающихся рынков. Но не только это обуславливает дисконт. Например, уровень отчислений от прибыли на дивиденды в России один из самых низких среди значимых мировых фондовых индексов. Это ставит вопрос о том, что резервы для повышения качества корпоративного управления у российских компаний высоки.

finam460102,  privat
Позитивные новости по рублю/акциям РФ заканчиваются в пределах ровно 25-26 января. Уважаемые эксперты! Ваши мнения по точке разворота в паре доллар/рубль? сходит ли пара на 55.50/60? позволит ли минфин? То же (без минфина) по нефти и Индексу ММВБ? Спасибо
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Мы ожидаем сохранения динамики курса доллара к рублю в диапазоне 52-62 рубля в 1 полугодии 2017г. Во втором полугодии высока вероятность роста курса до 62-65 руб. за долл.

G-O-R
Добрый день, уважаемые эксперты! Какие акции на Ваш взгляд на российском рынке наиболее перспективны на срок 2-3 года?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Акции компаний электроэнергетики - Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1, Энел Россия, Юнипро. Ряд компаний нефтегазового сектора - Татнефть, Газпром нефть, ЛУКОЙЛ.

G-O-R
Есть ли смысл сейчас обратить внимание на акции 2-3 эшелона на среднесрочную перспективу, какие бумаги порекомендуете?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Думаем что сейчас лучше смотреть на более ликвидные акции.

G-O-R
Ваше отношение к перспективам банковского сектора в РФ в 2018 году и в частности к акциям ВТБ и БСП ?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Ситуация в банковском секторе в целом после историй с банками из ТОП-20 в 2017г. вызывает опасения с точки зрения устойчивости и транспарентности. Положение госбанков более устойчиво , они выигрывают от того, что конкуренты теряют влияние, имеют надежные источники фондирования в случае форс-мажора. Однако, не исключено, что случаи с частными банками могут повториться и в текущем году, что будет влиять на ситуацию во всем банковском секторе.

Долгосрочник
ДД! Уважаемые эксперты! Назовите, пожалуйста, 3-5 акций надежных эмитентов со стабильно растущим доходом и дивидендами на долгий срок (чтобы детям передать)? Спасибо !!!
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
ГМК Норильский Никель, Газпром, Сбербанк.

bdfy2010
интересны ли ,на перспективу 1-3 года,акции ростелеком(об.и пр.),фосагро и протек?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Интересны при наличии ликвидного рынка

bdfy2010
какие дивиденты видите по акциям норникель,сургут.пр.,ростелеком пр.,газпром,россети пр.?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
По Газпрому дивиденды скорее всего будут на уровне прошлого года. По акциям ГМК НорНикель, Россети дивиденды могут быть ниже прошлого года. По Сургутнефтегазу и Ростелекому могут быть выше прошлого года. Но это в целом по году.

ed32836,  Тверь
Добрый день. Котировки акций Аэрофлота существенно снизились от своих максимумов. Насколько по вашему мнению оправдана покупка этих бумаг с горизонтом инвестирования 2-3-4 года? Спасибо.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Думаем будут торговаться по рынку

Вячеслав
Добрый день! Назовите 5 наиболее недооцененных акций на нашем рынке, которые можно покупать сейчас, не дожидаясь коррекции?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Вопрос довольно не простой, поскольку с начала года индексы выросли примерно на 10%. Кроме того понятие недооценки не означает автоматического роста цен до справедливой оценки через какое то время. С точки зрения недооценки по показателю цена к прибыли на акцию Газпром является одной из самых недооцененных компаний в нефтегазовом секторе. Но такое положение сохраняется достаточно давно и нет оснований полагать, что сильно изменится в ближайшей перспективе.

fn536418
Немало говорят о недооцененности российских акций, однако в 2016 году многие из их выросли многократно. Аэрофлот, например, в 4 раза. Как соотносится одно с другим?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Снижению недооценки способствуют повышение инвестиционной привлекательности акции. Улучшение корпоративного управления, рост дивидендной доходности, рост прибыли и др.

fn552139
Трамп настроен на политику ослабления доллара, Новак не удивлён цене нефти 70. Уважаемые эксперты, можно ли считать, что напряжённость долгового мирового рынка ослабевает и кризис американского фондового рынка откладывается?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Повысившиеся шансы на валютные войны в новом году могут замедлить перспективы ужесточения КДП и отложить во времени начало падения рынков. Но это еще больше накопит рыночные диспропорции , которые усилят возможности неизбежного медвежьего тренда.

Незнайка
Как вы оцениваете возможную покупку "Возрождения" банком ВТБ? Для ВТБ - это позитив или обуза?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
На сколько можно судить по комментариям официальных лиц ВТБ, банк будет внимательно изучать положение возможного объекта покупки

Белый медведь
Одним из приоритетов Путина, по его словам, будет Арктика. Можно как-то на этом заработать?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Зависит от цен на энергоносители

Алевтина
Обещают ещё ставки по ипотеке снизить и жилья ещё понастроить. Как на этом заработать?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Рынок недвижимости на наш взгляд имеет серьезные диспропорции и нужно проявлять осторожность при оценке перспектив роста или падения стоимости активов на нем

Алевтина
Вопрос вдогонку. Если если ипотеку будут и дальше двигать – банки могут на этом подняться? Какие?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Существенного роста ипотеки можно ожидать при заметном снижении ставок от текущих уровней. С учетом рисков заемщиков пока об этом говорить не приходится.

Вектор
Уважаемые эксперты, если Путин остается еще как минимум на 6летний срок, то - можно ли уверенно вкладываться в компании, которые принадлежат его ближнему кругу и в их проекты (Роснефть, НОВАТЭК) + какие еще назовете-порекомендуете? Можно ли считать такие инвестиции типа фундаментально долгосрочно не рисковыми?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Пока неизвестно будет ли ужесточение санкций или нет. Многое будет зависеть от перспектив цен на энергоносители и дивидендной политики.

Валерий.
Дайте, пожалуйста, оценку перспективам акций Мостотреста и ЭНЕЛ Россия на долгосрок
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Акции Энел Россия хотя и выросли более чем на 10% с начала года и за последние 12 месяцев почти на 50%, сохраняют высокую инвестиционную привлекательность. Дивиденды по итогам прошлого года могут составить 10-12 копеек, что может обеспечить дивидендную доходность 6-7%. Кроме того, компания хочет продать Рефтинскую ГРЭС в 2018г. Если это случится, то компания может выплатить высокие дивиденды, что повысит суммарную годовую дивидендную доходность.

ЭНЕРГЕТИК
Ваши предпочтения в энергетическом секторе? Назовите 2-3 бумаги куда можно вложиться на ИИС на 3 года
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Если говорить о российских акциях, то рыночный риск вложений на три года слишком высок в силу высокой волатильности. Лучше посмотреть для этих целей надежные облигации.

Garisson
Когда РТС и Индекс МосБиржи развернутся вниз? Какой предел падения доллара по отношению к рублю? Ваше мнение?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Смена тренда возможна во 2 полугодии. ПО рублю - зависит от цен на нефть. При текущей цене в 70 долл. по Brent - 53-54 руб.

МРСК
Какую из МРСК взяли бы себе в портфель лично ВЫ?
Андрей Кочетков,  аналитик "Открытие Брокер"
"МРСК Центр". То есть наиболее ликвидную фишку.
Богдан Зварич,  старший аналитик ИК "Фридом Финанс"
Соглашусь с Андреем, фильтровал бы их по ликвидности
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Согласен с коллегами

Анатолий, Магнитогорск
9 февраля ЦБ опять понизит ключевую ставку? А банки вдогонку - проценты по вкладам? Как считаете, куда народ тогда свои "излишки" понесёт? Опять будет менять рубли на доллары и еврики? И к чему это приведёт? Имею ввиду благосостояние населения. Оно улучшится или...?

Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Доходы населения пока падают, что отражает давление на уровень спроса на депозиты. Спрос на доллары думаю будет расти.

Оскар777
Уважаемые эксперты,ряд СМИ опубликовал данные о тревожно-спекулятивной скупке хедж-фондами трети мировых запасов нефти.Добавьте к этому нарастающую тревогу на рынке облигаций, на которую уже обращал внимание Алексей Труняев в ходе данной конференции, а также, не по чину гневно-патетические, если говорить о главе ВТБ Костине и по большей части смешные, в случае с Дворковичем,обнаружившем в лице российских олигархов радетелей российских госинтересов, заявления на форуме в Давосе. Плюс ко всему, упорные и, на мой взгляд, весьма скандальные, учитывая предвыборный характер действа, слухи о массовом приобретении гражданства Мальты представителями российской бизнес-элиты,смена главы ФРС, достаточно конвульсивные движения биржевых цен на рынке драгметаллов в последние дни. В вашем сознании все эти события уже успели объединиться в некую единую парадигму? Всё это - преддверие серьезной коррекции на финансовых рынках или, быть может,симптомы наступающего на пятки (на горло) финансового армагеддона?

Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Цены на нефть могут вновь возобновить устойчивое падение. Но пока действует соглашение ОПЕК+, ликвидность рынков высока, мировая экономика растет - факторов для снижения не много.

Информационная группа Finam.ru
Уважаемые дамы и господа!
Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
Благодарим всех за интерес. Удачи на рынке!
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Спасибо за вопросы

fn536418
Чего можно ожидать от акций Магнита?

Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Если рынок продолжит расти и показатели розничной торговли стабилизируются, можно ожидать продолжения технического отскока вверх котировок акций компании после провала в прошлом году.

		

Возврат к списку


Контакты

Нащокинский пер., д.5, стр.4 Москва, 119019

+7 (495) 363-93-80Обратная связь
Мы в социальных сетях
Задать вопрос
Президенту - Генеральному директору Бычкову Александру Петровичу доктору экономических наук