8 (495) 363-93-80
119019, г. Москва, Нащокинский пер., д.5, стр.4
Звонок специалиста

Если Вас заинтересовали услуги ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», Вы можете оформить заявку, заполнив предлагаемую форму. После заполнения формы специалист компании свяжется с Вами и ответит на Ваши вопросы.


Алексей Кондрашов, 
Начальник клиентского отдела 
Тел.: +7 (495) 363-93-80 (доб. 180) 
E-mail: akondrashov@russ-invest.com

Чебунина Алла 
Тел.: (495) 363-93-80 (доб. 163) 

E-mail: chebunina@russ-invest.com 

Куприянова Анастасия

Тел.: (495) 695-60-23 (495) 363-93-80 (доб. 148)

E-mail: AKupriyanova@russ-invest.com

Схема проезда


26.08.2015

26 августа Дмитрий Беденков, начальник аналитического отдела ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ" принял участие в онлайн-конференции на портале агентства "Финам". Заглавная тема онлайн-конференции:
Шагает кризис по планете: экономические и валютные риски для России
Российская экономика достигла "дна", хоть и хрупкого, и дальше падать не должна, считает министр экономического развития Алексей Улюкаев. Он также полагает, что волатильность рубля уменьшится, "как только рынки нащупают новое равновесие нефтяных цен". При этом многие экономисты сравнивают текущую ситуацию с кризисным для России 1998 годом, причем сокращение потребительского спроса сейчас даже более сильное, нежели тогда. Кстати, в 1998 году ВВП РФ снизился на 5,3%, а на 2015 год МЭР ухудшил прогноз падения ВВП с 2,8% до 3,3%. Между тем, в поисках "нового равновесия" цены на нефть продолжили снижение, что в совокупности с биржевым обвалом на азиатских фондовых площадках, девальвацией юаня и ряда других валют вызвало панику у инвесторов на мировых рынках. 24 августа окрестили новым "черным понедельником", хотя темпы падения, конечно, несопоставимы с 19 октября 1987 года, когда американский фондовый индекс Dow Jones обвалился более чем на 22%. Негатива инвесторам добавляют и ожидания увеличения базовой ставки ФРС уже этой осенью.
Возможно ли сейчас начало нового полномасштабного мирового кризиса? Каким могут быть его последствия для РФ в условиях геополитической напряженности и действующих санкций? Научились ли экономические власти РФ справляться с кризисными явлениями? Каких мер ждать от правительства и ЦБ? Возможно ли введение контроля за движением капиталов? В каких реформах сейчас нуждается экономика? Каковы прогнозы по курсу рубля и цене нефти?
1.    Ной
Сами по себе такие горки в рубле каждый день - уже во многом показатель того, что может быть паника, и никто с этим не справится. А на ваш взгляд, вмешивается ли сейчас ЦБ в ситуацию с курсом рубля? И как, по вашему мнению, профессионально в текущей ситуации должен действовать Цб (или не действовать)?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Добрый день. Судя по статистике ЦБ непосредственно интервенций на валютном рынке не осуществляется. В то же время косвенное влияние оказывается через аукционы РЕПО. Размер средств размещения валютных репо по последнему аукциону составил 2,9 млрд. долл., что выше чем в предыдущие месяцы. В то же время размер предложения недельного рублевого аукциона РЕПО оказался меньше среднего для конца месяца уровня. В целом данная стратегия вписывается в логику сдерживания волатильности.

2.    petrovich80
Обвалы основных мировых индексов - мы видим начало нового полномасштабного кризиса? Кто будет его "зачинателем" (Китай, США) и почему, и кто выиграет от этого?

Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Ведущие фондовые рынки были перегреты. Сигналом стало высокая вероятность роста ставок ФРС до конца года и накопившиеся риски на китайском финансовом рынке. Если не будет "черных лебедей", то наиболее вероятна мягкая посадка мировых фондовых индексов на фоне умеренного роста ставок в США и стабилизации ситуации в мировой экономике и финансовых рынках до конца года.
beshere
3.    Неужели в Кремле не понимают, что "горки" с рублем обходятся нам всем очень дорого: усложняют экономическую деятельность, приводят к срыву договоров, понижают доверие к рублю, а значит ко всем финансовым институтам и инструментам РФ сразу.
Есть же резервы - используйте их для амортизации скачков. Просто закрывайте выдачу кредитов ЦБ во время интервенций на валютном рынке, чтобы не подогревать спекулянтов. Что вы думаете на этот счет?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Проблема скачков валютных курсов имеет более сложную природу и простыми действиями вряд ли можно ее локализовать. Бюджет текущего года и ближайших лет ориентируется пока на уровень цен нефти в рублях выше 3,5 тыс рублей за баррель смеси Brent. Сейчас примерно на 15% ниже. Либо нефть должна повысится, либо рубль упасть. Иначе вряд ли возможно вписаться в рамки текущих оценок дефицита бюджета.

4.    Макс
Почему базовая ставка ЦБ РФ неконкурентна в сравнении со ставками других центробанков? Может быть причина в том, что зарплата сотрудников ЦБ формируется из доходов от этой ставки?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Вопрос валюты фондирования увязан не только с процентными ставками, но и колебаниями на валютном рынке.С учетом этого оценки конкурентоспособности не так однозначны.

(…)
6.    Виталий,  г. Н.Новгород
В последние годы мы много говорим о необходимости серьезных структурных изменений в России для динамичного развития экономики. Вроде бы все это понимают, но мало или почти ничего не делается на деле. Что вы вкладываете в понятие "структурные реформы" и что или кто тормозит этот ТАК НЕОБХОДИМЫЙ процесс?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
"Структурные реформы" представляют собой комплексное понятие, затрагивающие изменения как в отраслевом, так институциональном разрезе. Например, одной из целей является опережающее развитие обрабатывающих отраслей с упором на высокие технологии и инновации. В этой части есть прогресс, но использование позитивного опыта быстрорастущих стран ЮВА позволило бы ускорить данный процесс.

(…)
8.    Лёс
Увидим ли мы с вами до конца года трехзначный курс доллара в рублях? Какие ваши аргументы? Спасибо. Хочется многосторонне как-то эти прогнозы понять, а уже не просто цифры, столько разных прогнозов...
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Вряд ли увидим столь экстремальное значение, но если нефть продолжит стремительно дешеветь, то можем увидеть и более слабый рубль , чем сейчас.

9.    Вектор
Как вы оцениваете новый прогноз минэкономразвития: $55–60 нефть в базовом сценарии, 40 долларов в консервативном....Рецессия до 2017 года, курс доллара продолжит удерживаться выше 75 рублей на протяжении трех лет и поднимется до 78 к 2018 году.. Насколько эти цифры обоснованы на ваш взгляд? Ваши ожидания более оптимистичны или пессимистичны?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Думаю, что данные цифры отражают текущую ситуацию на финансовом рынке и в этом смысле они адекватны. Но если ситуация пойдет по пессимистическому сценарию, мы можем увидеть переоценку в худшую сторону.

10.    Один,  фирма
Каким вам видится реальное будущее российского фондового рынка, вообще развития финрынков в РФ, их место и роль в экономике - с учетом текущего политэкономического курса и ситуацию в стране? Только серьезно, правда, .. кто если не вы :)
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Перспективы рынка будут зависеть от множества факторов. Среди глобальных факторов важными представляются период повышения ставки ФРС и циклы притока и оттока средств на фондовые рынки, в том числе развивающиеся. Все таки российский рынок остается частью мирового фондового рынка, хотя и относится к развивающимся. Из внутренних факторов важными представляются прогресс уровня корпоративного управления в российских компаниях, состояние экономики и перспективы роста отраслей и компаний. Важными остаются вопросы роста привлекательности фондового рынка в качестве инвестиций для частных лиц. Пока по этому показателю российский рынок существенно отстает не только от развитых, но и сопоставимых развивающихся.

11.    макс
Пожалуйста назовите мне хоть один источник роста--точки роста--откуда возможен рост экономики-кроме мантр на повышение цен на нефть? При данной социально-экономической системе России.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
В случае более глубокой девальвации рубля может усилиться возможности импортозамещения в отраслях конечного спроса. При стабилизации рубля возможно оживление сферы услуг.

12.    lwra
В последнее время аналитики обращают внимание, что рублёвая цена нефти стабильна и держится на уровне 3200 руб. Сланцевая добыча в США не падает, нефтехранилища переполнены, после увеличения добычи всеми странами, даже наше Правительство ожидает падения нефти до 40 долл., Bank of Ameriсa прогнозирует цену 30 долл., а Саудовские шейхи говорят про 20 долл. за баррель (так стоила нефть в 98 г. с поправкой на инфляцию). Ожидаете ли вы курс доллара 80 руб., 107 руб., 160 руб. в течение ближайшего года?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
80 руб. более вероятная цель в случае продолжение стагнации рынка нефти. Краткосрочно возможны экстремально низкие курсы рубля при обновлении пятилетних минимумов цен на нефть. Но вряд ли они достигнут трехзначных величин или будут продолжительны. В целом возможности ЦБ по стабилизации курса сейчас высоки. Это и резервы, и административные меры, показавшие свою эффективность в декабре. Другой вопрос влияние указанных мер на экономику и финансовый сектор.

13.    Ольга,  г. Москва
Уважаемые эксперты, считаете ли вы вероятным в кризисный период замораживание валютных вкладов населения в крупных банках с государственным участием?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Это представляется совсем экстремальным сценарием

14.    Виталий,  г. Н.Новгород
Понятно, что ЦБР сегодня находится между молотом и наковальней: ослабишь рубль - получишь виток инфляции и социальные проблемы; крепкий же рубль - удар по экономике и дефицитный бюджет. Что бы вы сегодня сделали на месте регулятора и где по-вашему золотая менее проблемная середина?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Баланс плавного ослабления рубля и умеренного уровня процентных ставок я бы назвал "золотой серединой"
15.    Nikuel
Добрый день! Вопрос на злобу дня. Какой год вам напоминает текущая ситуация на рынках, 1997 или 2007? Спасибо.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
По степени влияния проблем на иностранных рынках на российский скорее ближе к 2008г., но многое будет зависеть от длительности указанных кризисных явлений
16.    Garisson
(Дилетантский вопрос, но все-таки): согласны ли вы, что текущий кризис - это классический кризис перепроизводства? Предложение в моменте сильно превысило спрос. И ситуация усугубилась программами накачки ликвидности Фед.резерва и ЕЦБ. Можно ли дать какой-то идеальный совет по выходу из этого тупика (по принципу "если бы президентом был я")? Не кажется ли вам, что власти во всем мире не имеют продуманных планов, а просто ждут, что "само постепенно рассосется"? Насколько вероятной вам кажется возможность решить накопившиеся проблемы развязыванием нарастающей волны локальных войн (что уже, к сожалению, наблюдается)? Мне кажется, условия для первой и второй мировой войн были именно такими. А уж поводов и исполнителей всегда полно.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Соглашусь, что уровень консолидации правительств в борьбе с кризисными явлениями в мировой экономике пока не соответствует уровню интеграции мировой торговли и внешне-экономических связей. В этом отчасти заключаются риски длительности периодов и глубины падения мировой экономики.
(…)
18.    Irina1970
максимум доллара на этой неделе?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
думаю, что был в понедельник.
(…)
20.    Марина
Добрый день! Как мы видим, меры принимаемые ЦБ Китая не могут успокоить инвесторов. Что собственно неудивительно. Финансовые власти многих стран, не только Китая, погрязли во лжи и манипулировании статданными. Судя по независимым данным по энергопотреблению, внешней торговле, экономика Китая значительно просела. Единственный институт, который еще имеет какое-то доверие - это ФРС. Как вы думаете, в этой ситуации стоит ожидать не повышения ставок, а наоборот, очередного раунда количественного смягчения? Иначе, что, Величайшая мировая депрессия? Инструментов то больше нет.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Решение ФРС по ставке будет значимым с точки зрения дальнейшей динамики рынков. Но отчасти рынки уже отыгрывают начало роста ставок, поэтому не исключаю, что ФРС может принять решение о росте ставок уже в сентябре. однако, это возможно в том случае, если рынки стабилизируются. Что касается мер Народного банка Китая, то огромные резервы позволяют банку быть расточительным и скорее всего меры денежного стимулирования стабилизируют ситуацию. Но вопрос заключается в глубине проблем китайской экономики и финансового рынка, устойчивости сектора недвижимости. Нельзя исключать появления так называемых "черных лебедей" с учетом накапливавшихся годами проблем перекредитованности отдельных секторов.
21.    леонид
Добрый день! Когда ЦБ РФ начнет повышать ставку?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Скорее всего это могут быть временные меры в случае ажиотажа на валютном рынке.
(…)
24. леонид
Добрый день! Какие вы видите сейчас интересные идеи на Рос. фондовом рынке?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
С высокой вероятностью российский рынок будет находится под влиянием мировых трендов. В целом по нашим оценкам потенциал падения котировок еще не исчерпан. При случившемся падении курса рубля лучше рынка могут быть акции компаний экспортно-ориентированных отраслей, защитные бумаги. Определенную поддержку могут иметь бумаги с промежуточными дивидендами, отсечка по которым может быть в сентябре-октябре.
25. lwra
Уважаемые аналитики, не кажется ли вам, что нынешняя ситуация на финансовых рынках есть результат чётко спланированных действий глобальных игроков? В ожидании скорого повышения ставки ФРС, практически все на рынке заняли одинаковые позиции. Сильные движения рынков последних дней позволили крупным игрокам "высадить пассажиров", ну и снять прибыль. Думаю инициаторы игры на рынках были в правильных позициях до её начала. Через несколько дней ситуация успокоится и всё должно вернуться в прежнее русло. Ведь общий тренд на укрепление доллара никто не отменял, программы стимулирования центробанков действуют, а ФРС не отказалась от повышения ставки в сентябре.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Отток средств из развивающихся рынков и рисковых активов в значительной степени является реакцией глобальных инвесторов на ожидаемый в этом году начало роста ставок ФРС. Инвесторы реструктурируют портфели на этом факторе.
Наталья Поздеева
26. Что сейчас делать простым людям ( не биржевым игрокам и т.п.) , у которых есть рублёвые депозиты ? цель - потратить эти деньги внутри страны ( в частности , на строительство дома) , есть ли смысл конвертировать ( и в какую валюту)Спасибо.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Диверсификация вложений является важным элементом оптимизации рисков потери стоимости в случае неблагоприятного изменения цен отдельных активов.
27. hoholltd
Чем могут закончится экономические и валютные риски для России и для мира. Что по Вашему мнению может помочь нам и России выйти из него с доходом.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Риски продолжения валютных войн сохраняются поскольку рост мировой экономики неустойчив. Но рост конкурентоспособности благодаря девальвации вряд ли можно назвать универсальным средством выхода из экономического кризиса.
28. lwra
Не кажется ли вам, что положение в экономике Китая намного хуже чем в России? Корпоративный долг китайских компаний по последней информации превышает 16 трлн. долларов, что составляет 160% ВВП страны. Так называемый рост Китая долгие годы поддерживался притоком дешёвых долларов в экономику. Теперь этого не будет и сразу китайское чудо начало сдуваться. Да по большому счёту Китай ничего и не производил кроме разного барахла.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Помимо финансовых рисков связанных с кредиторской задолженностью есть риск замедления в производственной сфере. Экономические риски по моему мнению более значимы в среднесрочной и долгосрочной перспективе, чем финансовые.
29. Оскар777
Уважаемые эксперты, чем вы можете объяснить столь стремительную динамику снижения цен на нефть в этом году, учитывая то обстоятельство, что основные экономические показатели локомотивов мировой экономики (Китая и т.д.) как будто не давали для этого достаточных поводов. Является ли мы свидетелями отложенной во времени реакции рынков на скукоживающийся потребительский спрос упорно не замечаемый официальной статистикой или это очередной трюк мирового финансового закулисья решившего с манипуляторским задором, в очередной раз, возможно последний, подстегнуть таким экстравагантным способом реальный сектор экономики?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Падение цен на нефть обусловлено комплексом факторов, но основной вопрос заключается в длительности периода низких цен .
(…)
38. MyTa
Если нефть пойдет вверх, вернется ли рубль по отношению к доллару на прежние уровни? Ранее (в 2009 гг) не возвращался. почему?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
В силу того, что цена на нефть является не единственным фактором влияния на курс рубля, укрепление рубля будет зависеть не только от роста нефтяных цен.
39. MyTa
Ваши прогнозы по сниженю нефти. На каком уровне будет дно по нефти и как долго будем находиться на низких уровнях?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Прогноз цен на нефть дело неблагодарное в силу значительного количества влияющих на цен факторов и субъективного характера поведения крупнейших игроков на рынке. С большой вероятностью период низких цен на нефть продлится какое то время. Глубина падения цен может зависеть от ситуации на финансовом рынке. В случае продолжения падения ближайшей целью по Brent может стать минимумы 2008г. - это примерно 36,6 долл. за барр.
(…)
41. Ильдар,  спекулянт
Все время говорят про Грецию и страны юга Европы, как о возможных банкротах. Почему никто не обращает внимание на проблему внешнего долга Канады. 1,4 триллиона для мелкой страны, примерно 140% ВВП - это очень много и это при крошечном размере ЗВР (70 млрд.) Тем более в условиях падения цен на нефть и гигантских инвестиций сделанных в предыдущие годы в её добычу на месторождениях, которые сейчас стали нерентабельными.
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Высокая степень диверсификации экономики сглаживает неблагоприятное влияние ценовых колебаний отдельных товарных групп на совокупный ВВП страны.
(…)
45. marfa03
Каковы перспективы акций Уралкалия?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
С учетом ценовых ориентиров buyback потенциал рост выглядит ограниченным.
46. Оскар777
Уважаемые эксперты, в СМИ в последнее время развернулась нешуточная полемика относительно перспектив разрастания очередного глобального экономического кризиса. Среди экспертов немало тех, которые продолжают утверждать, что падение финансовых и товарных рынков не повлечет катастрофических последствий, ибо процессы носят управляемый характер. Но, если они носят, управляемый характер, то зачем было столь длительное время сдерживать, казалось бы, давно назревшую необходимость коррекции на рынках? Для чего именно в этот период нагнеталась политическая напряженность? Почему рынки накачивались фиктивным капиталом весьма продолжительное, возможно, беспрецедентно длительное время? Какие процессы, в их взаимоувязке, связанные с падением финансовых и товарных рынков, представляют наибольшую опасность для стабильности мировой финансовой системы и в целом мировой экономики?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Вряд ли стоит переоценивать степень управляемости развития и подконтрольности процессов в мировой экономике. Элементы спонтанности и неопределенности высоки. Наибольшие риски могут представлять экстремальные движения и волатильности.
47. lwra
Уважаемые эксперты, называется много причин падения нефти, но главная почему то не звучит. Это стремительный рост добычи углеводородов в США. Именно эта причина является основной. Переход США на использование собственных углеводородов и привёл к обвалу цен. Как вы считаете?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Падение цен на нефть обусловлено комплексом факторов. Рост предложения нефти на мировых рынках наряду с риском сужения спроса и уходом от риска на финансовом рынке создали условия для медвежьего тренда на рынке нефти.
48. Вектор
Каковы уже падения в реальных доходах населения? Чего ждать? Похоже, это основной риск, из которого и остальные растут?
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
С учетом того, что на потребление приходится более половины российского ВВП, уровень потребительских доходов и расходов будут важными индикаторами глубины кризиса.
49. Информационная группа Finam.ru
Уважаемые дамы и господа!
Наша конференция подходит к концу, мы прекращаем принимать вопросы, но у участников еще есть возможность ответить.
Благодарим всех за интерес. Спасибо и удачи на рынке!
Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК "РУСС-ИНВЕСТ"
Всем спасибо за вопросы.

		

Возврат к списку


© 2002-2017 Инвестиционная компания
ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» - брокерское обслуживание, обучение трейдингу, структурные продукты, торговля на фондовом рынке, доверительное управление и др.
mail@russ-invest.com